卢麒元先生作为研究国际金融的大师，学术水平一直很让我敬仰的，但是今天早上看到卢先生的一篇文章《中国楼市的拐点》，我不敢苟同。
或许是卢先生擅长于从国际金融角度出发，或许是卢先生寓居香港多年的缘故，为什么卢先生对中国楼市的本质竟没有看清楚呢？
卢先生说：“决定中国楼市拐点的决定性因素不在中国。”“中国楼市泡沫，是接纳外部流动性的必然结果”
我认为，外部流动性对于房价的确存在很大的影响，这在我以前的文章里也谈过。但是这并不是中国房价的决定性因素。
卢先生立论的基础在于，中国是一个市场发挥充分作用的国家，所以国际汇率影响国内货币流动，从而“联系汇率制度，制造了中国与美国资产价格的反向运动机制”。
但卢先生显然低估了中国政府在市场中的作用，特别是政府在房地产市场中的作用。中国楼市畸形高价有外因也有内因。外因就是所谓的外部流动性，内因则是高房价与政府及地产商的利益。
请注意，房价是什么时候开始猛烈上涨？从2002年开始的，也就是本届政府上台之时，那么以前为什么不涨呢？美国的货币政策从2002年起就对中国楼市产生了重大作用吗？从历史角度看，对市场产生立竿见影的作用的都是政策。而外部流动性对中国经济的作用是有一个量变的过程，绝不能如此直接的影响中国的楼市。再联想一下2008年美国突发的金融危机导致中国楼市一度出现大跌，政府马上投入巨资救市，就可以得出结论，政府是高房价的幕后推手。
原因何在？直接原因是土地财政。我在以前写的一篇文章《天价房子的天大好处》中指出了，土地出让金收入已经成为地方政府财政的支柱了，只有维持高房价，才能促进房地产发展，才能维持土地出让金的收入，才能支撑起地方财政。如此一来，高房价已经跟政府利益挂钩了，与虎谋皮，可能吗？
这些年来我们已经看到，凡是与当局利益相关的，当局是坚决贯彻，比如铁手硬心，毫不留情的搞拆迁。假如高房价与当局利益相悖，早就降了下去，还用等现在吗？假如真的只是因为外部流动性导致的高房价，早就应该被遏制了，还用等现在出现拐点吗？
高房价的深层原因则是中国产业结构的低端化。这个原因，我略微谈一下。
选择高房价，对于当局其实是一个无奈的选择，为什么？中国产业结构的低端已经失去了发展的动力，靠廉价劳动力，靠廉价资源，靠极低的利润率已经无法成为经济的发动机。所以就选择了房地产，用房地产的畸形发展撑起泡沫经济的虚假繁荣。
请注意一个事实，在各国，房地产业不是国民经济的支柱产业，而在中国却成了一个支柱产业。为何？因为中国经济已经没有其他可以作为支柱产业了。
所以，房地产不能垮，房价不能跌！
上个世纪六七十年代以来，全球范围内掀起了产业转移浪潮，把劳动力密集型产业从欧美国家转移到亚非拉国家，典型的例子就是亚洲四小龙的崛起，和中国所谓的腾飞。
为什么中国会在那个产业转移中占尽优势呢？第一，中国经过1949年到1978年的经济建设，已经形成一个基本完整的工业体系，建立了比较完善的基础设施，很多人都受过初中以上教育，素质相对亚非拉其他国家较高。第二，中国是人口大国，有极大的人口红利，可以承受低工资、低利润的产业模式。第三，中国资本极为缺乏，正需要外资。由此一拍即合！
大家可以看到，为什么同样具有廉价劳动力和廉价资源的非洲国家为什么没能搭上产业转移的快车呢？原因就在于那些国家缺乏中国的第一条优势。
但是中国的这些优势已经渐渐消失了，中国的资本已经严重过剩，中国已经出现老龄化趋势，多年的低工资、低利润发展模式已经缺乏继续前进的动力了。可以看到，近几年中国沿海地区的产业已经向如江西、湖南等内地省份转移了，这证明了沿海地区的已经无法再维持这样一个低工资、低利润的产业模式了。
那么在中国无法迅速调整产业结构的时候，为了维持经济的高速发展，不得不向房地产求助，于是，房地产商与当局迅速结成了同盟关系。你给我政策，我给你经济给你利益。
回忆一下每次政府关于调控房市的政策中，总是说这样一句话：“遏制房价过快的上涨！”这句话是什么意思？意思就是，涨是必须地，但是不能太快了，悠着点……
卢先生认为如何呢？